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                募股权基金怎样为投资人盈利?

                2021-11-26 13:56发布

                  从私募股权投资基金的流程分析,可以分成以下5个阶段: 1.募集资金;2.投资;3.投资后↓的管理;4.退出;5.分配。投资实际上是拥有价值、创造价值和实现价值的一个过程,所以,股权基金本质上还是一种中介,是一种金融的理财服务。

                  一:募集资金。第一,基金的核心是募↑集资金。基金是管理√人募集投资人的钱,用这些钱去投资。第二,以小资金,博大资金。利用资金杠杆原理:上市过程中有一个市盈率的概念,从市场的静态市盈率来看,能达到30倍,这就等于々用一千万的利润※,使股值上升到3亿,实现了杠∞杆的飞跃。第三,作为基金的管理人,收取管理费,同时取得收益分成。这是国际惯例,比☆例通常为2%+20%,就是2%的管理费,加上20%的收益分■成。但从2009年以来,出现管理费降低的趋势。

                  二:投资。基金最核心的东西是创造价值,提升目标投资企业的价值,这是私募股权基金和其它的一些金融投资产品一个主要①的核心区别。我们进一步去考察私募股权基金盈利※模式可以发现,通过五个阶段完成完整的价值形成周期:

                  1、价值发现

                  在以未上市企业为主潜在项目中发现具有良好投资价值的项目,并与创业者达成投资合作共识。在此过程中,核心考♂察管理团队、项目的行业地位、未来是否能实现快速增长等。

                  2、价值持有

                  在对项目充分尽职调查后,基金完成对项目√公司的投资,成为项目公∩司的股东,持有项目公司的价值。在投资前会完成一㊣ 系列的设计,包括⊙实业设计(资本利得)、运营设计、产权设计、资本设计(资本上市等)、其它设计(例如法规设计、社会责任设计)。

                  3、价值提高

                  私募股权投★资基金是提升企业价值的催化剂。基金利用其所拥有的资源平台自〗身的优势,例如战略、市场、供应、技术、管理、财务等方面,改进企业的经营管理,把投资的企业做好,使企业得到优ξ化,企业的内々在价值(资本利得能力)得到〓有效提高。

                  4、价值放大

                  基金对所投资的项@ 目,培育2—3年后,其价值(资本利得能力)获得提高,通过资本市场公开发行股票,或者溢价出售给产业集团、上市公司,实现价值的放ζ 大。

                  5、价值兑现

                  所投资项目在■市场上市后,基金管理人选合适时机和合理价格,在资本市场抛售项目企业的股票,实现价值对基金公司的最终兑现。

                  三:投资后管理。不管是VC还是PE,在投资之前都会对Ψ拟投资企业做尽职调查,包括财务尽职调查、法律尽职调查以及商业尽职○调查。

                  做投后︻管理,最主要的目的是确保投资资金的安全。私募股权投资机构成立投后管理机构,派遣投后管理人员,是为了及时知道企▓业的经营发展状况;确定企〇业是否将资金投到商业计划书设定的投资用途,有否被占用、挪用;投资效果是否和预期有偏差。这是对基金投资人负责。

                  至于「对企业的增值服务,是私募「股权投资机构履行股东的权利和义务,参与※董事会,通过董事会表决对企业的业绩▃作出评价,影响关键管理岗位人员的任免。

                  四:退出。私募股权投资的退出,是指基金管理人将其持有的所投资企业的▆股权在市场上出售以收回投资并实现投资的▲收益。在美国,私募股权基金及创业投资的退出渠道和机制通常有三种:

                  第一,通过创业板上市,投资者通过股票的抛售退出。这种退出方式投资者通常可╲获得十倍甚至十倍以上的投资收益。

                  第二,通过转让给第三方企业①退出,这可获得3倍左右的㊣ 投资收益。

                  第三,转让给企业内部的管理人,投资者通常可获得70%的投资收益。我们出现了私募股权投资ω 基金投资收益高达100倍以上的投『资神话比如美国S.A.C基金。但是做投资要有风险意识。

                  国内私募股权基金退出,一般而言则有如下四种方式: 1、境内外资本市场公开上市;2、 股权转让; 3、将目标企』业分拆出售;4、清算。

                  五:分配。 对于PE基金的投资人来讲,基金获得◎收益后,扣除︼必要的成本费用税金(基金管理人的管理费、银行托管费、中介机构的费用、营业税等等),所获︾得的是基金的净收益,按照一般惯例,这个净收益中的20%由基金管理提取,叫做业绩报酬。

                  来源:网络


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